有“中國Zara”之稱的女（nǚ）裝品牌“拉夏貝（bèi）爾”再（zài）傳破產（chǎn）清（qīng）算消息。

6月20日，上海市第三中級人民法院（以下簡稱“上海三中院”）為主體的“上海破產法庭”公眾號發文稱，新疆拉夏貝爾服（fú）飾股份有限（xiàn）公司因不能清償到期債（zhài）務，並且明顯缺乏清償能（néng）力，經債權人申請，上海三（sān）中院裁定受理拉夏貝爾破產清算，並指定北京市金杜律師事務所上海分所擔任管理人（以（yǐ）下（xià）簡（jiǎn）稱“管理人”）。截至目前，管理人已審查確認債權金額3.43億元，涉及133家債（zhài）權人。

6月21日，拉夏（xià）貝爾天貓官方旗艦店客服（fú）回應南都·灣財社記者稱，線上（shàng）是獨立運營和線下是分開的，品牌已（yǐ）經授權給拉夏貝爾天貓官方旗艦店，還表示線上店鋪在正常（cháng）經（jīng）營，不會受到破產清算的影響。

6月22日，話題“拉夏貝爾正式（shì）破產清算”一（yī）度登上熱搜第一。

曾排名國內服裝品（pǐn）牌第一

最輝煌時直營門店近一萬家（jiā）

公司官網顯（xiǎn）示（shì），拉夏貝爾成立於1998年（nián），是一家定位於大眾消費市場的多品牌、全渠道運營的時裝集團。2003年，公司戰略調整為直營模式（shì），2011年改製為（wéi）股份製公司，2014年於香港（gǎng）聯交所上市，三年後在上交所上市。

上市募得巨額資金，為公司的快速（sù）擴張積累了豐厚的資本。輝煌時期，拉夏貝爾被譽為“國內發展速度最快的（de）女裝品（pǐn）牌”“中國女（nǚ）裝第一股”，是國內首家A股+H股上（shàng）市的服裝公司。天風證券在2017年9月的研報中表示：拉夏貝爾市場占有率排名全國第三（sān），占比達到5%，由於排名前（qián）兩位的均為國際品牌（pái），拉夏（xià）貝（bèi）爾在國內服裝（zhuāng）品牌（pái）中排名第一。

最輝煌的時候全國的直營門店近10000家，也是行業裏（lǐ）唯一一家在同時在港股和A股上市的服飾企業。

據南方周末2021年報道，從2014年開始，用三年時間將店麵（miàn）數量增長突破9000家，再用三年半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉夏貝爾已增收不增利，電商的衝擊、線下客流的減少和分散，直營模式成為了公司沉重的負擔。

2022年，4月14日晚，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公（gōng）司（sī）公告（gào）表示：上（shàng）交所（suǒ）決定終止公司A股股票上市，自（zì）2022年4月22日起，公司A股股票進入退市（shì）整理期。直至今天（tiān），正式（shì）進入（rù）破產清算，招募投資人。

2021年時曾因破產傳聞

被消費者（zhě）“野（yě）性消費”

2021年11月，拉夏貝爾曾發布公告，公司債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限（xiàn）公司向法院遞交了（le）《破產申請書》，申請對拉夏貝爾（ěr）進行破（pò）產清算。

公告中（zhōng）還稱，拉夏貝爾未收到法院有關本次破（pò）產清算的任何裁定，本次債權人申請公司（sī）破（pò）產清算存在非常大的不確定性。

拉夏貝（bèi）爾是（shì）否會破產（chǎn）清算尚未可知（zhī），不過當“拉夏貝爾（ěr）被申請破產清算”的消息登上熱搜時，不僅引發了網友的集體回憶殺，也激起了消費者的購買欲。

在拉夏貝爾天貓官方旗（qí）艦店直播間，當（dāng）日有21.1萬人觀看，觀看人數逐日（rì）持續走高。在此之前，直播間的人數往往隻有幾萬人。直播間裏推出“1件9折，2件8.7折（shé），3件8.5折，湊單低至7.1折”的折扣活動。不少網友除（chú）了詢問（wèn）商品信息，還（hái）會問“是否真的破（pò）產了”“破產了商品會便宜嗎”，線上店鋪還有滿（mǎn）700減600的高折扣活動。

消費者狂熱購買下，店鋪發貨通知顯示，“由於店鋪活動訂單激增，倉庫人手不足，所以發貨時間會有所（suǒ）延（yán）遲。”

2021年，拉夏貝爾蘇寧官方旗艦（jiàn）店（diàn）截圖

但是，被消費者“瘋（fēng）狂”撿漏（lòu）的拉夏貝爾，依然“壞事（shì）”一樁接著一樁。當年11月，公告顯示，原控股股（gǔ）東、實際控製（zhì）人邢（xíng）加興的一致行動人上海合夏投資有限公（gōng）司也因非經營性占用拉夏貝爾資金（jīn）950萬元，被采取責令改正措施。拉夏（xià）貝爾的財（cái）務狀況。財報顯示，拉夏貝爾前三季度營收僅3.65億元，同比下（xià）降78.16%，歸（guī）屬於上市公司股東的淨利潤虧損達2.89億元。

飛速擴張也給品牌留下了隱患，一方麵（miàn）庫存積壓過高，另一方麵頻頻陷入質量和（hé）設計（jì）爭議。此外，公司“多品牌、直營為主”的經營（yíng）模式也無法發揮1+1＞2的效果，反而導致運營成本日益增加。

2019年，為應對下滑的業（yè）績，拉夏貝爾選擇（zé）關掉虧損門店，開放加盟、聯營店，並出售部（bù）分固定資產（chǎn）。但（dàn）2020年，受新冠肺炎疫情的衝擊，服裝業一（yī）片慘淡，拉夏貝爾營收再（zài）遭“滑鐵盧”，股票被“披星（xīng）戴帽”，變成了*ST拉夏。

2018年後數年營收淨利均下滑

接連（lián）披星戴帽、A股退市

拉夏貝爾（ěr）曾被（bèi）譽為“國內發展速度（dù）最快的女裝品牌”“中國女裝第一股”，全（quán）國的直營門店近10000家，為何走至今天的地步？

南都·灣財社記者整理拉夏貝爾（ěr）2016-2022年財（cái）報，數（shù）據顯示，2016-2022年，拉夏貝爾營收分別為85.51億、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億、4.30億元、1.98億（yì），淨利潤（rùn）分別（bié）為5.32億、4.99億（yì）、-1.60億（虧損（sǔn））、-21.66億（虧損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（yì）（虧損），和-10.72億（虧損）。

可以看出，自2018年來，拉夏貝爾就陷入了虧損的沼（zhǎo）澤中，直營門店盈利難、終端銷售下（xià）滑、子品牌過多等是虧損的主要原因。

當年財報指出，除了終端（duān）銷售下滑、毛利率下降（jiàng）等（děng）因素外，也集中反（fǎn）映出公司“多品牌、直營為主”的業務發（fā）展模式急需調整，直（zhí）營模式下過高的固定成本費用支出（包括自有直營門店人（rén）員費用、租金、商場費用等）在銷售增長乏力（lì）的情況下導致公司盈利水平大幅下降，同（tóng）時部分（fèn）自有及投資合作的品牌在（zài）3-5年的（de）培育期內，需要公司投入較多的經營資源，而且培育期內持續經營虧損也會導致公（gōng）司當期盈利下降。

為了擺脫虧損的局麵，拉夏貝爾指出要堅（jiān）決關閉虧損、低（dī）效門店。數（shù）據顯示，2017年底時，拉夏貝爾擁有高達9448家門店，2018年末，公司直營（yíng）品櫃數量9269個，到了2021年底，公司有300家門店，2022年年底，公司境內經營網點數（shù）量僅（jǐn）剩218個。這相當於5年（nián）時間裏，拉夏貝爾關（guān）閉了超（chāo）過9000家門店。

然而，因為疫情、獲客數減少等因素，拉夏（xià）貝爾營（yíng）收（shōu）淨利依舊持續下滑。2022年財報顯示，報告期內專櫃收入減（jiǎn）少53.3%至4911.6萬元，專賣收入減少68.2%至3159.3萬元。按品牌來看，各主要品牌的收（shōu）入均呈下（xià）降態勢，其（qí）中女裝品牌收入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。

由於2018、2019連續兩年淨（jìng）利潤為負值（zhí），2020年6月30日（rì），拉夏貝爾（ěr）實施退市風險警示，A股股票簡稱由“拉夏貝爾”變更為“*ST 拉夏”，並於當天停牌一天。

為了撤銷退市風（fēng）險警示，拉夏貝爾（ěr）曾在當年公告中表示，要（yào）全力以赴爭取實現2020年度扭虧的目標。不過（guò）事（shì）與願（yuàn）違，2022年3月（yuè）31日，拉夏貝爾A股股票（piào）停牌。

據其公布的最新財報（2022年），拉夏貝爾提到，現階段（duàn）公司線下渠道網點數（shù）量基本（běn）觸底，公司將繼續秉（bǐng）承「開新店、開好店」的策略（luè），充分聚焦盈利能力較強的西南、西北、華北等區域，核心（xīn）商圈由公司（sī）直營，其餘商圈加盟與聯營並存（cún），達到縮（suō）小管理半徑、節約營運資本投入的效（xiào）果。

據此（cǐ）前（qián）南都報道，公司走向退市之際，拉夏貝（bèi）爾曾在年報中分析了原（yuán）因，“由於未能對外部行業環境做出正確的判斷，以及內部戰略失當（dāng）、擴張過快及成本（běn）結構失衡等原因，疊加2020年新（xīn）冠肺炎疫情的衝擊，導致公司麵臨較（jiào）重的債務負擔。基於資本市場的政（zhèng）策法規及適用標準，公司A股股票可能（néng）麵臨終止上市。”

同時，拉夏貝爾表示，“A股退市不會對H股上市（shì）地位產生直（zhí）接影響。”“即使公司A股退市，公司仍堅（jiān）信A股是極具活力和增長（zhǎng）潛力的市場，待到春暖花開時（shí），公司希望能夠重新上市，再度步入A股市場，獲取更加長效的發展，為公司股東創造更大的價值。”

不過，南都·灣財社記者注意到，今年2月7日，拉夏貝爾在港交所發布公（gōng）告稱，2月（yuè）7日上午九時正（zhèng）起暫停買賣（mài）。截至2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上（shàng）漲0.4%。

中國（guó）服飾集體“失速”？

其實（shí）這些年，黯淡下來（lái）的不止拉夏貝爾，艾格在2020年宣告破產，還有多個熟知的國（guó）產品牌。

當時（shí），不少網友留（liú）言

惋惜這些國產服裝老牌

也有人預測到拉夏貝爾的下坡路（lù）

幾年前，一位上市服飾企業創始人在接受記（jì）者專訪時戲言（yán）：“賣衣服躺著（zhe）賺（zuàn）錢的時代早就過（guò）去了。本來這行就很（hěn）苦，聰明人早就不高興做服裝了，留下我們這群人還在吃苦。”

過去（qù）一年對於本土老（lǎo）牌服飾企（qǐ）業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱光和（hé）上任董事長三個月，邱堅強（qiáng）就頂著壓力交出了森馬服飾近年來最差的一份成績單（dān）。最新公布（bù）的財報顯示，公司去年營業收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公司股（gǔ）東（dōng）淨利潤從上一（yī）年的14.9億元下降57.15%至6.4億元（yuán）。

這（zhè）一成績引來（lái）市場一（yī）片唏噓——2019年，森（sēn）馬的巔峰逼近200億，現（xiàn）在的營收規模跌回（huí）了五年前，淨（jìng）利潤（rùn）也是創（chuàng）下2009年來的新低（dī）。

“不及格”並非森馬一家。業績下滑、關閉門店甚至（zhì）退市是過去一年服飾行業裏頻現（xiàn）的詞匯。從大環境來看，根據（jù）國家統計局數（shù）據，2022年，我國服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額累計為13003億元，同比下降6.50%，服裝類（lèi）商品（pǐn）零售額累計為9222.6億元，同比下降7.7%。

業內人士認（rèn）為，去年幾家龍頭服（fú）企“失色”並不出人（rén）意料，畢竟整體行情集體啞（yǎ）火。近幾年，本（běn）土品牌在黃金時代高速（sù）增長後，正在經曆“褪色”的陣痛，未來的調整還（hái）將繼續，2023年各家能否“複蘇”有待觀察。

1995年，周（zhōu）成建創立美特斯邦威，一年（nián）後，邱光和創立森馬。兩者（zhě）學習港資休閑服飾，在彼時民營經濟（jì）蓬勃發展加之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩（liǎng）大品牌吃到了當時的紅利。

十年以後，不少本土服飾企業都處在了尷尬（gà）的境地。不少80、90後青春記憶中不可（kě）缺的美特斯邦威連年巨（jù）虧，最（zuì）近卻借著“美邦是怎麽從步行街消失的”這一話題（tí）莫名（míng）拿下熱搜第一。

還有曾經雲集了當紅男星集體代言的閩係服企七匹狼，去年出現在（zài）大眾視野是因其家族的公子（zǐ）聯姻特步創始人之女，所謂的（de）“豪門聯姻”為公眾提供了茶餘飯後的娛樂談資。回到企業本身的經營（yíng）層（céng）麵，成立於上世紀（jì）90年代的七匹狼“紅過”，但風光過後也同樣麵臨銷售（shòu）滯漲，店（diàn）門關停的問題（tí）。

多位從事服飾行業的人士認為，前（qián）述當年領先的服飾企業如今麵臨發（fā）展（zhǎn）瓶頸甚至困境，一部分（fèn）有其自身經營的原（yuán）因，比如開店速度過於激進、庫存管理失控以及質量不佳，設計落（luò）後等問（wèn）題。另一方麵則是受到外部大環境的綜合因素。早前上市的頭部服飾企業成長於互聯網時代（dài）之前（qián），不（bú）同於新興公司可以隨時調整方向，業務更多在（zài）線（xiàn）下的老牌企業想要在動輒數十（shí）億甚至上百億的大盤（pán）下（xià）統一調整經營渠道、策略並非易事。每走一步都會牽（qiān）扯到幾百幾千的供應（yīng）商、經銷（xiāo）商，總結來說就是“大（dà）船掉頭難（nán）”。

轉型較好的案例是中國本土的（de）體育品牌，十年（nián）前，李（lǐ）寧、安踏等企業集體滑入低穀，但如今這些公司借著全民體育的東風業績複蘇，迎來（lái）了好時光。

那麽，對於傳統（tǒng）的服（fú）裝企業來說，何時才會迎來曙光？分析人士認為短期還不會（huì）有太大變化（huà），但可以肯定（dìng）的是，隨著消費複蘇，2023年會比去年好一些。

經曆過中國服飾黃（huáng）金時代的企業掌舵人以及高層團（tuán）隊，也在努力適應當下的消費的變化和節奏。在三年疫（yì）情的陣（zhèn）痛後，未來整個服裝（zhuāng）行業會逐漸複蘇，但對於那些老品牌企業來說，調整還是會繼續。

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