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摩根士（shì）丹利發布研究報告稱，對裕元集團(00551)及九興控股(01836)的（de）盈利（lì）預測及目（mù）標價（jià）作出調整，以反映在波動市場下，影響對鞋類代工商的投（tóu）資情緒，以及（jí）該行對該板塊的偏（piān）好順序，當中（zhōng）仍然首選九興，認為公司涉足時尚和奢華鞋類類別，受當前業內對運動和休閑鞋類（lèi）去庫存周（zhōu）期的影響較少。

該行（háng）認為，九興客戶組合多元化，當中包括新興品牌如Hoka等，相信有助公（gōng）司較其（qí）他代工商提（tí）高（gāo）收入（rù）及盈利（lì）。

該行（háng）大致維持對九（jiǔ）興今年下半年及明年的預測，但鑒於香港股市目前的波動，將其今年下半年（nián）及明年上半年的目（mù）標市盈率預測由9倍下（xià）調（diào）至8倍，目標價由（yóu）11港元降至10港元，評級“增持”。

此外，該行仍看好裕元，其營運效（xiào）率的提高和勞動力的（de）合理化，令集團保持良好的毛利率。盡管公司仍（réng）可能受主要客（kè）戶如（rú）Nike及Adidas謹慎下訂單的影響，但該行認為公司對其（qí）他品牌如New Balance和Asics的敞（chǎng）口或可提供一些支持。該行對公（gōng）司今年（nián）下（xià）半年及明（míng）年上半年的目（mù）標市（shì）盈（yíng）率預測由9倍下調至7.5倍。目標價由12.5港元（yuán）下調（diào）至10港元，維持“與大市同步”評級。

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