12月21日，據媒體消息，全球私募股權公司萊恩資本（LionRock Capital）宣布，收（shōu）購（gòu）瑞典最大的（de）戶（hù）外（wài）運動品（pǐn）牌之一Haglöfs（火柴棍）100%股權。交易背後，收購方（fāng）萊恩資（zī）本與李寧及國產運（yùn）動品牌李寧（níng）公司之間的關係引發關注。

李寧是萊恩資本非執行董事長

公開資料顯示，由蔣家強創立的萊恩資本成立於2011年，是一家總部位於香（xiāng）港的私募股權投（tóu）資基金公司，在深圳及蘇黎世設（shè）有辦公室。在公開披（pī）露的高級管理層中，排在首位的並不是萊恩資本創始人，而是國產運（yùn）動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務為（wéi）萊恩資本非執行董事長。

2019年，萊恩資本與李寧有限公司共同成立萊恩資本合夥基金，李寧有限公司作為基金基石投資者（zhě），由李寧出任基金非執（zhí）行主席。據介紹（shào），該基金專注於投（tóu）資消（xiāo）費（fèi）品及體育領域內領先的具備盈利能力的成長型公（gōng）司，重點關（guān）注（zhù）中（zhōng）國和（hé）其他主要市場間的跨境交易。

因萊恩資（zī）本與李寧家族（zú）之（zhī）間的關係，萊恩（ēn）資本的收購動作常（cháng）被外界解讀為與（yǔ）李寧公司有所關聯。2020年11月，萊恩資本（běn）1億英鎊收（shōu）購英國百年鞋履（lǚ）品牌Clarks多數股權兩年後，李寧的第一大股（gǔ）東——非凡領越（原名為“非凡中國”）宣布正式批準Clarks的交易。

據李寧2023年中報顯示，截至（zhì）今年上半年（nián），非（fēi）凡領越持有李寧2.71億股股份，占比為10.29%。同時，李寧也是非（fēi）凡領越的（de）最（zuì）大客戶，李（lǐ）寧本人也是非凡領越的（de）主席（xí）兼行政總裁。

Haglöfs收購案為李寧在（zài）二級市場表現帶來利好影響

此次收購（gòu）的Haglöfs是萊恩資本從（cóng）亞（yà）瑟士（shì）手中取得。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業務包括設計、開發和銷售服裝、鞋類（lèi）和硬件（jiàn）產（chǎn）品，在全球28個（gè）國家發售。自2010年以來，Haglöfs一直是亞瑟士的全資子公司（sī）。

作為歐（ōu）洲百（bǎi）年戶外運動高端品牌，比始（shǐ）祖鳥成立早四十餘（yú）年的Haglöfs售價跨（kuà）域（yù）幅度明顯大（dà）了很（hěn）多（duō）。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既有上至七千元的戶外滑雪服（fú），也有（yǒu）下（xià）至百餘元的T恤衫、鴨舌帽（mào）。

近年（nián）來，戶外運動的興起（qǐ）帶動（dòng）了戶外用品行業市場規模的增長，吸引了眾多參與者。據中國紡織品商業協會戶（hù）外用品分會統（tǒng）計，2022年，中國戶（hù）外用（yòng）品行業（yè）市（shì）場規（guī）模1971億元，預計2025年將增至2400億元（yuán）。

萊恩資（zī）本（běn）首次涉足戶外運動品牌的收購，被外界視為李寧加碼（mǎ）戶（hù）外賽道（dào）的信號。對此，李寧公司相關人員向新京報貝殼財經記（jì）者回應稱，“李寧公司是萊恩資本旗（qí）下基金的有限合夥人，李寧公司為（wéi）跟投方，不參與收購公司的管理及運營。”

圖來源VOCUE CHINA，侵刪（shān）

資深品（pǐn）牌管（guǎn）理專家（jiā）、上海良棲（qī）品牌管理有限公（gōng）司（sī）創（chuàng）始人程偉雄向（xiàng）媒體表示，從目前Haglöfs的收購情況來看，跟李寧公司沒有關（guān）係，隻能說與李（lǐ）寧家（jiā）族有（yǒu）關係。李寧（níng）品牌是“聚焦單品牌、多品類”的戰略，目前該公（gōng）司這一發展思路應該不會變（biàn）。而李寧家族切入戶外賽道本身（shēn）是對戶外運動市場看好，尤其是在（zài）迪桑特、始祖（zǔ）鳥等戶外運動品牌火（huǒ）爆的情況下，越來越多運動品牌都在加速布局戶外（wài）運動市場。

盡管如此，萊恩資（zī）本收購Haglöfs還是為李寧帶來利好影響。自上述收購案於12月18日完成交割後，李寧披露（lù）22億港元買樓、回購股份信息導致下跌的股價開始回升。截至12月20日（rì）收盤，李寧報收19.26港元/股（gǔ），漲幅為2.01%。

值得注意（yì）的是，對於戶外賽道，作為運動（dòng）鞋服品牌李寧確實有在加速布局（jú）。今年9月，李（lǐ）寧首次推出越野跑鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資本收購Haglöfs的外界聲音喜憂（yōu）參半（bàn），與當年李寧大股（gǔ）東非凡領越收購Clarks相似。如今，在（zài）Clarks的助力下，非凡領越今年上半年收益同比增長620.9%至約（yuē）54.4億港元。在程偉雄看來，疫情（qíng）促使戶外市場及戶外品牌向好，“作為資（zī）本，加持戶外場景的布局，也是持續看（kàn）好（hǎo）中國戶（hù）外市場蓬勃向上的潛力。”

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