▍2021年製造（zào）業公司業績實現較快增長。

根據多數已披露2021年業績的（de）（或快報/預告）製造業公司情況看，營收基本符合預期，但受原材料漲價、缺（quē）芯以及（jí）疫情對供應鏈衝擊等（děng）不利因素的（de）影響，整體淨利潤表現與市場預期有一定差距。562家具備代表性的製造企業中（詳細參照2022年3月8日的《製（zhì）造產業（yè）專題—尋找中國製造業的優勢賽道》，我們將製造產業上（shàng）市（shì）公司分為光伏、工程機械（xiè）等16個細分板塊），已有29%披露年報，此外還有22%披露快報，26%披露業績預告。細分行業看，光伏、半（bàn）導體、工業自動化和電池類增速靠前，營收分別實現61.7%/45.6%/44.9%/38.5%（2019-2021年（nián）CAGR為（wéi）40.3%/ 31.9%/ 34.5%/ 14.1%）的同比增長，光伏板塊中矽料、電池板塊中鋰電設備等2021年業績表現尤為突（tū）出，而風電等增速下滑。


▍展望2022年，新能源賽道有望（wàng）持（chí）續高景氣，其中我們最看好光伏產業中的設備和矽料，以及鋰電設備優質公司。

相比與市場一致預期，我們對於電池、光伏、工業自動（dòng）化等板塊的（de）2022年業績預期較高，對運（yùn）輸設備（bèi）、家（jiā）電等板塊的業績預期稍低。最值得重點關（guān）注的成長領域還是新能源，其中我們最看好光（guāng）伏產業中（zhōng）的設（shè）備及矽料等優質公司，和電池擴產相（xiàng）關的（de）鋰電設備供應商。在新能源發（fā）電領域，我們更看好光伏板塊，俄烏危機凸顯能源轉型的重（chóng）要性，我們預計海（hǎi）外需求（qiú）（特別歐洲訂單）將在今年超市場（chǎng）預期，供應鏈上（shàng）建議重點關注上遊矽料（liào）與光伏設備環節優質公司。2022年新能源汽車行業高景氣，鋰電設備廠（chǎng）商訂單充足，並將積極拓展海外市場，盈利有望提升。 

▍製造強國戰略將進一步加速產業升級和國產替代。

兩會期間“增強製造業核心競（jìng）爭力”首次被寫（xiě）入政府工作報告，與去（qù）年“保持製（zhì）造業比重基本穩定”的定位相比方向更加明晰。在智能先進製造升級的大趨勢下，我們認為（wéi）工業自動化及（jí）工程機械，智慧電網（智能開關領域）和汽車智能（néng）化（智能座艙產（chǎn）業鏈）是先進製造和智能轉型的（de）3大最值（zhí）得關注的短期方向，國產替代（dài）中半導體公司（主要為半導（dǎo）體設（shè）備及（jí）設計，IGBT等）也具（jù）備最高的成長確定性。軍工中的航空、軍工電子元器件等領域依舊亮眼。需要指出的是，2022年上半年國內疫情反複，可能導（dǎo）致部（bù）分（fèn）在上海經營的企業受到影響造成業績波（bō）動，主要集中在半導體和汽車（chē）。

▍投資策（cè）略：

結合製造（zào）大組各行業觀點，製（zhì）造產業中我們最看好光伏串焊機龍頭奧（ào）特（tè）維，微型逆變器龍頭禾邁股份，受益於智能電網結構化的宏力達，和海上風電超預期增（zēng）長下的海纜龍頭（tóu）東方電纜，以及鋰電相關的寧德時代、億緯鋰能、先惠技術等；製造升級中的國產替代角度看（kàn），最看好工程機械中的三一重工、恒立液壓，軍工中的紫（zǐ）光國微，自動化領域的掃地機器人龍頭科沃斯；“十四五（wǔ）”期間是軍工行業前所未有“補償式”發展的黃金期，建議重點關注軍（jun1）工電子的振華科（kē）技以及航空領域中航（háng）重機和（hé）新（xīn）雷能。家電行業我們長期看好地位優（yōu）勢明顯的白電龍（lóng）頭海爾智家，基本麵確定性強的低估值廚電龍頭老板電器，以及海外業務加速拓展的小家電龍頭JS環球生活等。

▍風險因素：

原材料成長上漲導致盈利不及預期；新能源汽車滲透率不（bú）及預期；光伏裝機（jī）量不及預期（qī）；疫（yì）情反複及俄烏衝突影響（xiǎng）全（quán）球供應鏈恢複。
 

東莞市天（tiān）圳機械配件有限公司是一家集生產、銷（xiāo）售進口及國產工業（yè）皮帶銷售的綜合（hé）性專業工業皮帶公司，公（gōng）司自成立以來引入現金的生產工藝，先後與國內（nèi）外知名皮（pí）帶製造商進行廣泛的交流與合作，協作開發出眾多係列的特（tè）種（zhǒng）皮帶。能全麵滿足不同客戶、不同需求的工業用帶。
 
主營產品：特氟龍輸送帶（dài），PU鞋（xié）機輸送帶，PU輸（shū）送帶，PVC輕型輸送帶，PU開口帶，接駁型（xíng）同步帶（dài），平麵高速傳送帶，塑（sù）料（liào）頂板鏈，工業毛毯（tǎn）輸送帶，活絡帶，TPU傳送帶，鐵（tiě）氟（fú）龍輸送帶等各種傳輸帶！
 
聯係我們：
電話：17318111853
郵箱：tzpjz@163.com?
公司官網：http://www.jyhsyh.cn
地址：中國（guó）廣（guǎng）東省東（dōng）莞市厚街鎮湧口龍泉工業區